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水泥行业经济运行态势有所好转但应审慎乐观

2016-11-24 泉源：中国建材报中国水泥网

? ? ?下半年以来水泥行业经济运行态势有所好转。水泥生产增速较上半年有所放缓，市场供需趋于合理，在下半年一连稳固的宏观市场情形和天下各区域水泥行业自律效果逐步施展的团结作用之下，天下大部分地区水泥出厂价钱有显着回升，行业经济效益在5月份扭亏为盈之后，8月份实现同比增添，9月份增速加速。同时面临“新常态”以来一连的严肃时势，水泥行业企业最先重视行业自律，增强市场合作，吞并重组频现，工业结构调解悄然推进。但目今行业运行情形仍然禁止太过乐观，且不说仍然保存的重大产能，支持下半年天下牢靠资产投资增速持平、回升的因素也应客观剖析，水泥市场需求并未实质性苏醒，行业仍然面临着需求缺乏的重大压力，对目今行业经济运行中的起劲转变应充分一定，但不宜过剖析读，更应审慎叫好。

三季度水泥生产增速放缓

上半年天下水泥产量同比增添3.3%，下半年增速有所回落。7、8月当月天下水泥产量同比划分增添0.9%、1.0%，增速划分为今年各月最低值和次低值，累计产量增速划分为2.8%、2.5%，一连放缓。7、8月水泥产量增速的下降主要是受制于长江流域、东南沿海等地区降雨、台风等天气因素，同时也受因服务于“G20峰会”，华东地区水泥限产因素影响。7、8两月水泥生产增速的放缓，也对天下水泥市场平衡起到起劲作用，目今天下水泥价钱的一波涨势也正是起于此时。

受中央督察组督查地方，重大工程项目加速启动或加速推进等有利因素影响以及企业对水泥古板市场“旺季”预期，9月份天下水泥生产有所加速，当月天下实现水泥产量2.24亿吨，比8月份环比增添2.8%，比上年同月增添2.9%，1~9月份累计产量17.6亿吨，同比增添2.6%，增速比1~8月份加速0.1个百分点。

从各产区生产情形看，华北、西南地区三季度生产增速加速，9月份当月产量同比增速划分抵达16.7%、17.8%，位居各区域前两位，其中西南地区今年各月产量同比增速均在7%以上。前三季度华北、西南地区水泥产量同比划分增添9.0%、8.1%，也高于天下其它地区，为天下水泥增添划分孝顺0.8和0.6个百分点。今年以来华北地区水泥累计生产增速一连高位的缘故原由主要有两方面，一是区域宏观市场需求较为稳固，前三季度华北地区牢靠资产投资同比增添9.2%，高于天下平均增速1个百分点，二是上年同期基数较低，2015年前三季度华北地区水泥产量同比下降14.8%；今年前三季度西南五省牢靠资产投资同比增添15.4%，高于天下7.2个百分点，其中川渝牢靠资产投资增速均凌驾12%，云贵两省平均增速凌驾20%，市场需求较为兴旺，直接发动该地区水泥生产。

华东地区今年各月水泥生产增速波动较大，8、9两月同比均有下降，累计产量增添速率一连下滑，前三季度仅同比增添0.4%，比上半年回落0.8个百分点。同期华东地区牢靠资产投资同比增添10.5%,市场需求仍有空间，其水泥生产增速的回落应是去年以来在市场作用下供需合理调配的效果，该地区也是今年水泥价钱回升的滥觞之地。但该区域内各省区之间的生产差别较大，前三季度浙江省水泥产量同比下降7.3%，降幅比上年扩大3.4个百分点，下半年以来降幅一连扩大，江苏前三季度水泥产量同比下降1.7%，安徽省同比增添0.8%；而应用市场与水泥高度重叠的钢筋产量，前三季度浙江、江苏、安徽同比增速则划分为2.3%、11.6%和-6.1%，长江三角洲地区水泥市场竞争名堂可见一斑。

其他区域，东北地区水泥产量9月份同比泛起下降，其中辽宁、吉林当月产量同比划分下降6.4%和6.5%，三省前三季度累计水泥产量同比下降1.1%，辽宁、吉林划分下降3.6%和6.5%；西北地区自5月份起月水泥产量同比下降，前三季度累计产量同比下降3.3%；中南地区今年水泥生产增速波动平稳，7、8两月因降雨等因素泛起同比下降，9月份恢复增添，前三季度累计产量同比增添2.2%。

水泥出厂价钱一连上涨

行业经济效益向好

今年天下水泥平均出厂价钱在年头延续了2015年的下滑态势之后，于2月份触底，3月份最先波动回升，上半年涨幅近3％，下半年涨幅加速，7、8、9三个月环比一连上涨0.8%、1.2%、4.9%，并于8月份高于上年同月水平，竣事了自2014年8月份最先一连24个月同比下降的时势，9月份增幅扩大至4.9%。阻止9月份，天下水泥平均厂价钱在2月份基础上已经一连上涨近20元每吨，涨幅达8%。今年前三季度平均出厂价钱比上年同期低6.8%，近年头收窄6.7个百分点，比上半年收窄3.1个百分点。

水泥行业经济效益随出厂价钱回升泛起好转，水泥行业从5月份最先扭亏为盈，之后利润总额同比降幅逐渐收窄并于8月份实现同比增添，1~8月份水泥行业利润总额157亿元，同比增添18.3%，9月份再次加速，前三季度利润总额186亿元，同比增添34%，行业信心大振。

但有几个方面仍然值得关注：

第一，前三季度水泥行业企业亏损面由年头的40.8%降至36.1%，且比上年同期低2.5个百分点，亏损企业亏损额130亿元，比上年同期降低25.5%，下半年最先扭转了上半年高于上年同期水平的时势，但应注重的是今年规模以上水泥企业比上年同期镌汰182家，虽然亏损企业数目镌汰79家，但盈利企业数也镌汰了100多家，可见在去年以来水泥行业强烈的竞争中，部分企业已被镌汰出局，也有不少企业在竞争中愈显劣势。虽然目今行业运行数据显示优异，但行业竞争强烈水平并未减缓，企业竞争压力依然很大。

第二，行业主营营业收入仍在下降。前三季度水泥行业主营营业收入6082亿元，同比下降3.3%。虽然在一连收窄，但需注重的是2015年水泥行业主营营业收入已是一连下降，去年前三季度降幅达9.1%，今年主营营业收入额度跟前年同期相比低14.4%。别的，从今年各月销售额比照可以发明，今年也就是9月份在价钱大幅上涨的顶托之下实现同比增添2.1%，其余各月都是低于上年同月水平。

第三，销售利润率仍处低位。今年前七个月水泥行业平均销售利润率一连低于上年同期值，8月份最先在价钱回升以及上年同期数值一连下降等因素综合影响下凌驾去年同期值，但前三季度全行业销售利润率也仅仅4.1%，比上年同期3.0%高1.1个百分点，但跟2014年同期的7.5%相比仍有较大差别。

第四，企业资金压力未减。今年前三季度水泥行业用度总额同比下降5.7%，与同期行业销售额的比值为9.9%，比上年同期低0.2个百分点。从各指标情形看，前三季度行业营业用度同比增添0.5%，管理用度同比下降3.8%，批注行业企业仍在内部挖潜、优化管理，但管理用度同比降幅迩来已无太大波动，企业管理本钱削减短期内已难有更大突破；财务费同比大幅降低，前三季度降幅为14.5%，仅财务用度一项就拉低同期用度总额下降4.2个百分点，其中利息支出同比下降15.4%，批注行业短期融资金额大幅下降。受销售额下降及融资难题影响，今年行业流动资产同比一连下降，前三季度降幅抵达4.5%，同时应收账款虽有下降，但其与同期销售额比值还要高于上年同期值，且应收账款周转率比上年同期还下降0.6次。今年以来行业流动资产周转率与上年同期数值之差在零值周围极小区间内上下波动，可见行业已是全力施为，但仍显乏力。水泥行业作为资金麋集型工业，资金流动的顺畅性至关主要，而在目今行业销售额一连下降时势下，流动资金的镌汰凸显行业资金难题。

三季度水泥行业诸多经济运行指标的向好均跟价钱上涨有直接关系。因此合理剖析价钱上涨动因，或有助于相识行业运行实质。

内、外因素推动水泥价钱上涨

今年以来，尤其是下半年以来推动水泥价钱一连上涨的因素诸多，但可总结为内、外两个方面。

外因有两个：一是宏观情形稳固为水泥市场需求平稳、价钱上升提供基础条件。今年以来天下牢靠资产投资增速一连下滑，三季度起源触底，9月份累计投资增速比8月份回升0.1个百分点，其中用于修建装置工程的投资增速也泛起相同的转变态势。今年以来水泥生产增速转变态势跟牢靠资产投资增速转变态势基本坚持一致，投资增速触底平稳稳固了水泥需求市场，也为价钱上升提供了条件条件。二是原煤价钱的大幅上涨顶托水泥价钱回升。2013年原煤价钱进入下行通道之后，水泥行业能源本钱泛起下降，但2014年下半年随着水泥供需矛盾的加剧，煤炭价钱的下降反而成了水泥企业价钱竞争的依仗，“煤炭盈利”反而在一定水平上助力了水泥价钱的一连下降，直至2015年全行业“伤筋动骨”。今年煤炭行业痛定思痛，在国家相关政策的强力作用下，“去产能”和“控产量”事情快速显效，从6月份最先煤炭价钱飞速上涨，9月份水泥企业原煤月平均购进价钱近年头横跨近160元每吨，涨幅抵达32%，因此天下吨水泥生产本钱增添十余元，直接推动水泥价钱上涨。

从行业内部看，行业自律增强，稳固了水泥供应，有用维持了水泥市场的平衡，是水泥价钱普涨主观因素。2014、2015年北方地区冬季水泥“错峰生产”效果显着，为行业“错峰生产”积累了有用履历，尤其是今年5月国办〔2016〕34号文从政策层面将“错峰生产”确定为压减水泥产能的主要步伐之一，今年以来西北、华北、华中等诸多区域水泥企业或因应对大气污染或因稳固市场纷纷自动提倡“错峰生产”，山东省为助力“G20峰会”还率先提倡夏日“错峰生产”。今年以来水泥行业“错峰生产”已经泛起常态化，对控制区域市场供应、稳定价钱提供有用助力。同时区域“错峰生产”的有用作用也反应了水泥行业区域名堂的优化。近几年水泥行业企业吞并重组相对活跃，涉及的整合面更广，除东北地区以外各区域市场都有并购案例爆发，尤其是今年在国企刷新和供应侧刷新的双重作用下中国建材和中国中材、金隅和冀东的团结重组，以及“拉豪合并”配景下华新水泥、拉法基瑞安的重组、华润水泥、昆钢建材的战略合作等等，在提升水泥行业集中度的同时也增强了大企业集团对区域市场的掌控能力，可以在一定水平上包管“错峰生产”的有用实验。

水泥行业仍然面临重大压力，目今应暂缓叫好

也是从以上剖析的内、外两个方面可以看出目今水泥价钱上涨、行业经济效益向好的基础仍不牢靠，行业仍然面临着需求缺乏、产能严重过剩的重大压力。

其一，从水泥行业面临的宏观情形来看，三季度天下牢靠资产投资增速起源触底企稳，但其8.2%的增添速率为近几年来最低值，且“十二五”以来其对水泥市场的拉行动用已有所弱化。从目今牢靠资产投资组成结构看，投资增速企稳的主要缘故原由是国家重大工程项目的支持，民间投资增速仍然很低，前三季度天下民间牢靠资产投资同比仅增添2.5%，仅为天下牢靠资产投资增添孝顺1.6个百分点，但其占天下投资的比重2015年凌驾80%，今年前三季度仍在60%以上。

其二，10月份流通领域天下水泥价钱仍在上涨，涨幅达7.4%，但凭证国家统计局数据，10月份煤炭开采和洗选业出厂价钱比上月上涨9.8%，水泥价钱虽在继续上涨，但利润空间并未有上涨价钱这样之多。

其三，行业基础矛盾还未有用缓解。近两年天下水泥镌汰落伍产能近亿吨，且今年在党中央“去产能”使命之着落伍产能镌汰势必加速，但面临近34亿吨的水泥产能，该项事情的效果将在未来展现。而“错峰生产”更着述用是在产量控制，是为了使“去产能”事情能在行业稳固的条件下逐步开展，但终究治标不治本，只是为了缓解水泥行业产能过剩严重矛盾的权宜之计。并且“错峰生产”从另一方面也反应了我国水泥企业普遍面临着谋划难题压力，不然也难以形成“错峰生产”所必需的群体共识。

因此在多种因素作用下的行业经济运行向好迹象虽然可喜，但面临市场需求仍然缺乏，行业经济运行向好基础仍不牢靠的现实问题，更只需笃志苦干，继续增强自律、稳固生产，创立更多更好的效益，而不应急于叫好，盲目乐观。